厚積薄發(fā) 新能源汽車板塊有望站上風口
隨著目錄車型、地補方案的陸續(xù)出臺，產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)重大突破，在多重利好因素催化之下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)近期表現(xiàn)得十分亮眼。
6月14日，新能源汽車板塊出現(xiàn)集體性上漲:中通客車、騰龍股份、亞星客車、萬里揚、億利達漲幅均超過5%，科泰電源、德爾未來兩家鋰電概念股漲停。
政策利好不斷 新能源汽車股逐漸活躍
受到新能源推廣目錄重申因素的影響，新能源汽車的銷量在前4月份僅為9.02萬輛，同比下滑0.2%，銷量表現(xiàn)不佳。
可是就在近期，工信部6月2日發(fā)布了《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄（2017年第5批）》，共包括92戶企業(yè)309個車型，2017年以來迄今共發(fā)布5批推薦車型目錄，涵蓋155戶企業(yè)1782個車型。從6月12日公布的5月份我國新能源汽車產(chǎn)銷量的數(shù)據(jù)來看，5月份我國的新能源汽車產(chǎn)銷量分別為5.1萬輛和4.5萬輛，同比分別增長了38.2%和28.4%，這是今年以來最快的月度增速。由此可以看出，新能源汽車的產(chǎn)銷在逐步走強，新能源汽車市場出現(xiàn)了明顯的回暖跡象。
伴隨推廣目錄的日趨完善，再加之政策的不斷落地，新能源汽車有望進入發(fā)力期。本周一（6月12日），國家發(fā)改委發(fā)布了《國家發(fā)展改革委工業(yè)和信息化部關(guān)于完善汽車投資項目管理的意見》，該意見包含了推動汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、完整汽車投資項目管理、加強汽車產(chǎn)能檢測預警等方面。該意見還提到，《汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》對新建中外合資轎車企業(yè)投資項目核準和中外合資企業(yè)數(shù)目的規(guī)定僅適用于傳統(tǒng)燃油汽車，新建中外合資純電動乘用車企業(yè)投資項目按照《新建純電動乘用車企業(yè)管理規(guī)定》辦理核準。
這就意味著，政策對該類車型準入也大幅度放開?？梢灶A見，未來將越來越多外資企業(yè)效仿大眾汽車和江淮汽車的合資形式，新建新的純電動乘用車合資企業(yè)。與此同時，意見鼓勵汽車企業(yè)之間在資本、技術(shù)和產(chǎn)能等方面開展深度合作，聯(lián)合研發(fā)產(chǎn)品，共同組織生產(chǎn)。
渤海證券鄭連聲指出，該意見是對2004年頒布的《汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》的進一步完善，目的在于規(guī)范汽車行業(yè)發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)并推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，加快建設(shè)汽車強國。在此基礎(chǔ)上，技術(shù)實力弱的企業(yè)有望被淘汰，而自主創(chuàng)新能力強的企業(yè)有望進一步崛起，推薦行業(yè)龍頭和自主品牌業(yè)務(wù)發(fā)展較快的企業(yè)以及新能源汽車龍頭，如長城汽車、上汽集團、廣汽集團、比亞迪、宇通客車，建議繼續(xù)關(guān)注汽車行業(yè)國改的投資機會。
積分制度將落地 碳酸鋰板塊或成投資熱點
有分析師認為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈大漲總體可能是由于三大因素共振：首先是5月新能源汽車產(chǎn)銷量向好，略超預期；積分制度征求意見稿推出，打消了之前部分市場認為預期的積分制度推出延期的可能，化解了一個利空；發(fā)改委、工信部要求嚴控新增傳統(tǒng)燃油車產(chǎn)能。
6月13日，工業(yè)和信息化部向社會公開征求意見，對在中國境內(nèi)傳統(tǒng)能源乘用車年產(chǎn)量或進口量大于5萬輛的乘用車企業(yè)設(shè)定新能源汽車積分的年度比例要求，同時對傳統(tǒng)汽車的平均燃料消耗量進行規(guī)定，同樣實行積分制管理，申萬宏源認為新能源汽車行業(yè)產(chǎn)銷持續(xù)向好的預期將快速建立并達到巔峰，有助于碳酸鋰板塊估值的提升。
東吳證券認為新能源乘用車純電動，高能量密度趨勢已定。大趨勢上，國家補貼政策必然逐步退出。車企的內(nèi)生動力將作為主要推動力，積分和傳統(tǒng)燃料消耗量限值掛鉤可以鼓勵產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，利好綁定龍頭的鋰電設(shè)備商。東吳證券建議關(guān)注先導智能、贏合科技、東方精工、科恒股份。
行業(yè)龍頭被機構(gòu)密集看好
多家機構(gòu)在研報中都表示，伴隨著免購置稅目錄的繼續(xù)推出以及地方補貼的逐步落地，這些都會形成良好的政策組合效果，對此看好新能源汽車行業(yè)的未來發(fā)展前景。
對此，太平洋證券認為5月份新能源乘用車批發(fā)量為38119輛，1-5月份新能源乘用車累計批發(fā)量為116850輛，表現(xiàn)十分靚麗，建議關(guān)注江淮汽車。
國元證券認為，從企業(yè)角度出發(fā)，江淮與大眾在柏林簽訂合資公司且主要研發(fā)生產(chǎn)新能源車型，推薦江淮汽車，同時在整車領(lǐng)域則推薦行業(yè)龍頭上汽集團。
具體說來，江淮汽車在今年的6月份與大眾汽車（中國）投資有限公司在德國柏林簽訂了《合資合同》，雙方擬共同出資成立江淮大眾汽車有限公司，合資公司將研發(fā)、制造新能源汽車和新能源汽車相關(guān)核心部件，合資公司投資為60億人民幣，將設(shè)立新品牌，目標是實現(xiàn)年產(chǎn)量36萬輛規(guī)模產(chǎn)能，江淮有望進入新時代。
至于上汽集團，國信汽車梁超認為，上汽集團5月單月實現(xiàn)銷量50.03萬輛，同比增長7.36%，1-5月累計實現(xiàn)銷量265.75萬輛，同比增長4.34%。上汽集團新能源汽車積累深厚，2016 年公司新能源整車銷量為 2.47 萬輛，同比增長 89.74%。
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